[600537]光伏热潮到来 多晶硅现货突破110美元(机构解读受 股票行情分析

原标题:光伏热潮到来 多晶硅现货突破110美元(机构解读受

  编者注:伴随国际油价的上涨,替代能源价格水平亦水涨船高。记者昨日从国内一家大型多晶硅厂,较去年底又有了不小的涨幅,而一些多晶硅厂则开始加速扩产,以迎接新一轮光伏热潮的到来。

  周五,以乐山电力(600644)和海通集团(600537)为首的光伏板块表现不俗。我们认为,海外市场需求变化预期改善以及产品价格的上涨将使光伏板块近期具有较好的投资机会。

  首先,在去年欧洲各国纷纷出台光伏补贴电价削减政策后,全球对2011年光伏市场需求产生了担忧。但实际情况是,在德国等国家出台光伏补贴政策后,光伏需求并没有出现大幅下降。相反,日前意大利可再生能源署表示:“今年,我们希望能达到意大利光伏安装量的最大可能。”根据计算,2011年意大利市场可能达到6-6.8GW。同时,美国和国内市场将在今年下半年启动,这也会带来今年光伏市场的持续火爆。

  其次,多晶硅价格也已经出现上涨势头。据统计数据显示,春节过后一周,多晶硅硅料价格为75-90美元/千克,最高价格较年前上涨了5美元/千克左右。我们认为,多晶硅价格的上涨一方面是市场需求因素影响,另一方面,从供给方面看,国内一月份出台的《多晶硅行业准入条件》使得多晶硅行业准入门槛将大幅度提高,预计未来多晶硅行业产能增速可能低于预期,产能的增加将长期滞后于市场需求的增长。多晶硅价维持高位将成趋势。

  新能源激情重燃:修改后的《可再生能源法》和“新兴能源产业发展规划”,重燃国内绿色能源激情。海外装机扩张,刺激政策动向引导光伏发电进入高速发展时期。

  产业链格局:产业链各环节从上至下,技术含量逐级递减,企业数目、竞争强度增加,毛利率下降。但随着多晶硅产能释放和全球装机需求扩张,各环节的价值增值差距正在缩小,产业链逐步趋向利润均分。目前,光伏产业还未拥有自身活力,行业发展主要依靠技术突破下的成本下降和政策扶持下的需求扩张。

  技术突破引导发电成本下降:在2010 年的政策、技术和原材料价格条件下,税后的平均发电成本约为1.26 元/KWh;垂直一体化条件下,发电成本可降为1.1 元/KWh;在新疆、甘肃等光照丰富地区发电成本约为0.71 元/KWh。2010 年8 月13 个光伏发电项目最低招标价0.7288元,并非“非理性”。

  刺激政策带动装机需求扩张:受德国、意大利、捷克等欧洲市场的补贴末班车效应影响,2010 年全球装机容量预计超过12.7GWp。目前,世界各国政策倾向于增大补贴范围,但降低补贴深度,为我国太阳能电池、组件产业提供了巨大的出口扩张空间,也提出了更高的成本控制要求。国内装机市场受“金太阳示范工程”和“新兴能源产业发展规划”带动也逐步崛起。

  投资风险:光伏产业受到政策、技术、经济、汇率等因素影响,波动性较大。企业面临政策导向转变,光伏各技术相对地位转换、经济形式变化下政府财政盈亏,外汇波动等风险。

  投资建议:产业垂直一体化的公司,能提高利润空间,防范产业链调整带来的单环节风险;市场短期内仍以晶硅技术为主,涉足多元技术的公司具有更佳的防风能力和上涨空间。

  公司推荐:重点关注南玻A(000012)、天威保变(600550)、银星能源(000862)、航天机电(600151)、海通集团等产业一体化程度较高的公司,未来将有较大作为。(国海证券研究所)

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小贴士:学习炒股,首先要了解股市中的一些行业术语,如:开盘价、收盘价、K线、均线、市盈率、除权、除息等。可以先通过网络全面的学习。

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