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原标题:煤炭上市公司增产难解燃煤之急

  电荒、煤荒、拉闸限电,随着类似词语高频率的出现,煤炭板块也随之在这个寒冷冬季中“火”了一把。用上海能源(600508)董秘秦杰的话说,一直以来煤炭企业受下游用煤企业的挤压,价格提不上去,今年煤炭供不应求的紧张局面大大增加了煤炭企业谈判的砝码。

  从2002年开始,煤炭行业逐渐走出低谷,特别是进入2003年以来,受电力、钢铁、建材、化工等下游行业的拉动,煤炭行业遇到了几年来最好的经营环境。而今年秋冬以来的电煤告急,更使煤炭企业的赢利状况短期内显得扬眉吐气。

  “由于煤炭行业的需求很集中,主要用户电力行业具有自然垄断倾向(2003年以前是完全垄断),因此对煤炭行业很不利。而由于煤炭资源分布的情况,煤炭行业的生产难以集中,因此在多对一的情况下,煤炭行业的定价能力很弱。而电力行业经常利用煤炭行业的过度竞争,压低电煤的价格。”巨田证券分析师彭海磊指出,“前几年一直不景气的煤炭行业现在很清楚,目前的煤价上扬,是他们难得一遇的春天。”

  今年5月份,国家发改委向山西省发出通知,建议将发电用煤在2002年的合同价格基础上进行上调。

  在全国各地煤矿接连不断地停产整顿、众多地区治理公路煤炭运输秩序、限制超载等行动的影响下,各地煤炭资源供应开始出现紧张局面,其中以沿海地区对山西优质原煤的供应紧张表现得较为突出。

  全国七大电力企业国家电网公司、华能集团公司、大唐集团公司、华电集团公司、国电集团公司、电力投资集团公司、中能电力工业燃料公司纷纷向国务院告急,库存电煤严重短缺,各地区频繁拉闸限电。

  上海能源(600508)董秘秦杰反复强调:不是煤炭企业限量提价导致了煤炭紧俏,而是煤炭市场形势持续好转,煤炭价格上扬使这些产煤企业看到了增长的希望。

  不过,这也意味着在这场持久的煤、电矛盾中,煤炭企业第一次赢得了谈判的主动权。

  去年和今年的煤炭订货会,由于国家协调国有煤炭企业的电煤价格上涨,电力企业等待观望,结果只签订了40%左右的合同,部分电力企业希望买到小煤矿的便宜煤来弥补缺口。

  煤电矛盾将是一场持久战。据权威部门估计,全年用电增速在15%左右,明年中国总体电力供需形势将比今年更为严峻,预计2005年会由紧张开始走向缓和,到2006年才会基本平衡。用电增长自然会带来电煤需求增加,市场价格会因此而重新评估。

  煤炭企业认为,电煤价格一直低于市场煤价,电力企业并非接受不了涨价的电煤。

  按照平均供电煤耗400克/千瓦时测算(按国家电力信息网的资料,2001年的平均供电煤耗为385克/千瓦时,平均发电标准煤耗为357克),1吨煤可以供电2500千瓦时。

  这意味着,按2002年煤炭最高涨幅每吨8元钱来计算,每度电增加的成本为0.0032元,约为3厘钱。而2002年仅北京市的居民用电价格,已经从0.393元上涨到0.44元,上涨幅度为47厘钱。

  但电厂原是国家投资,购煤成本是最大成本,约占70%。而就全国而言,电价上涨幅度并没有北京地区那么明显。电力改革之后,由企业承担这部分建设电厂的资金大多通过银行借款实现,企业财务费用增加了,因此利润受煤价的影响很大。也就是说,在电价不能相应上调的前提下,谁也不愿意承担电煤加价而带来的增加成本。“频繁地拉闸限电,一方面固然是由于电煤供应不足所致,但更重要的目的是想制造短缺来向政府施压进而涨价。”巨田证券彭海磊认为。

  “电力企业不愿意接收涨价的电煤,但现在原以为会便宜的市场煤已经买不到了。今年用电量需求增长,与此同时国家通知要求整顿煤矿,小煤矿的便宜煤很难买到。煤炭市场价格上涨,甚至远远超过国家规定的电煤价格。”彭海磊分析说。

  “煤炭企业与下游用煤企业的矛盾久已有之,而今年大面积电荒的出现把这个矛盾激化出来。”中国煤炭能源集团党委宣传部张主任介绍说,“由于国内煤炭供应紧张,多家用煤企业开始通过‘四大’进口煤炭。”这家公司是中国四家大型煤炭进出口企业中的一家。

  有消息透露,地处山西的钢铁企业海鑫集团,由于采购不到足够的原煤,已经与澳大利亚公司签订了供应合同,从海外进口精煤7万吨。而建厂40多年的武钢破天荒地将第一次进口煤炭。

  据最新统计数据,今年1至11月,全国原煤产量已达到14.23亿吨,同比增加2.47亿吨,增长21.1%,比去年全年13.93亿吨的产量高出3000万吨。专家预计,今年全年煤炭产量将达到15.5亿-16亿吨。

  一面是煤炭大幅增长,一面煤炭告急还在继续,煤炭企业则在这场矛盾中看到了市场增长的空间。“煤炭的增产速度远远赶不上用煤企业的增长。”上海能源秦杰指出。

  巨田证券彭海磊进一步指出,用煤紧张并不仅仅是简单的缺煤。煤炭是大宗散装货,运输成本占到货价的比例相对较高。山西等地有煤而运不出去,华东地区能源需求相对旺盛,而煤炭资源又相对短缺。

  产煤大户之一的西山煤电公司董秘宁志高也认为,运力一直是制约山西、内蒙、陕西等地煤炭企业销售的“瓶颈”,而运力问题需要与铁路部门、公路部门协调,不是企业自身所能解决的。

  而占据地理优势的上海能源则受益颇多。上海能源地处江苏徐州,江苏地区的销售量占其销售总量的45.36%,上海地区的销量达到39.9%,并呈现扩大趋势。该公司的主要客户有宝钢、上海焦化、上海煤气等大型企业。长期稳定的销售量占年销售量的80%。

  煤炭行业的景气指数一直在高位运行。前8个月,煤炭行业国家重点企业实现工业总产值不变价279.6亿元,增长14.7%;主营业务收入684.4亿元,增长21%,81.3%的国家重点企业实现增利或减亏。

  煤炭采选行业是一种资源型行业,企业竞争力受制于资源状况,包括煤炭地层分布、煤种状况。因此,拥有资源状况是决定企业竞争力的首要因素。目前上市公司中资源优势明显的是兖州煤业和西山煤电两家公司。兖矿集团已经拿到山东巨野煤矿8亿吨储量的开采权,预计建设周期在5年左右。另外,兖矿集团还与贵州签订了合作意向书,将投资54亿元用于开发贵州6个煤矿的建设,开发规模为1660万吨/年。

  我国煤炭行业效益低下的一个很重要的原因是煤炭生产的产业链过短,综合利用程度低。

  巨田证券彭海磊分析,扩大产业链,主要有两种方式:一是在煤炭产品内部,提高通过洗选加工,增加产品附加值;二是向相关产业发展,比如火电、建材甚至有色金属冶炼等。

  比如说神火股份,公司生产的块煤为化肥造气用紧缺煤种,每吨售价比原煤高100元左右,其在全部煤炭产品总销量中所占的比重不断提高,2000年为14%,2001年为19.59%,2002年达到了21%。

  而向相关产业发展最成功的是煤电联营,西山煤电是典型代表。古交电厂由山西兴能发电有限责任公司负责建设和运营,西山煤电占山西兴能的股权比例为55%。预计2005年4月第一台机组投产发电,2005年10月第二台机组投入运营。这实际上解决了山西煤炭运力不足,煤炭就地消化的问题。

  纵观四季度煤炭市场,产销两旺成为主流,煤炭板块也喜气洋洋一路上扬,但并不能因此回避困扰行业发展的风险因素。

  2004年全国煤炭订货交易会即将召开,2003年电煤订货及价格问题暴露出来的煤电矛盾引起了多方关注,但是,由于煤炭和电力长期以来是两个受计划影响很重的部门,行业利益所在,矛盾难以化解,2004年电煤价格将以何种面目出现还是一个未知。

  与此同时,煤炭行业作为一种资源型的行业,资源的管理体制对行业发展非常重要。巨田证券彭海磊指出,从产权归属来说,我国目前存在国有重点煤矿、地方国有煤矿、乡镇煤矿三类。利益分散,与国家宏观政策往往出现矛盾。煤炭行业中的矿难多、产量波动大、行业集中度低、企业效益低下,都与其源头——煤炭资源的管理有关。仅仅靠强调抓安全生产,并不能从根本上解决问题。我国的能源管理体制改革还停留在低层次的、微观的国有企业改革的层面上,还没有触及到宏观的、高层次的能源管理体制问题的要害。(肖肖)

小贴士:周K线是指以周一的开盘价,周五的收盘价,全周最高价和全周最低价来画的K线图。月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价,最后一个交易日的收盘价和全月最高价与全月最低价来画的K线图,同理可以推得年K线定义。周K线,月K线常用于研判中期行情。对于短线操作者来说,众多分析软件提供的5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线也具有重要的参考价值。

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